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作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

观点：3月PMI继续站上荣枯线，整个经济仍处于复苏通道。市场信心提振下，全年经济向好趋势在即。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，主板注册制新股上市大涨，而此前强势的AI股迎来跌停潮。资金分化下，短期市场或有回调需求，但多方提振下，市场整体向好趋势未变，可适当调仓换股，继续博弈结构行情。

今日，沪深两市双双高开，开盘后迎来快速下跌，但随即回升翻红。此后，指数再度震荡走低，双双翻绿下，科创50指数大跌，深成指跌破5日均线。尾盘，两市迎来小幅跳水，科创板全线走低下，个股表现低迷。盘面上，电力设备领涨，公用事业、石油石化以及建筑装饰、有色金属等翻红，而多数板块走低，其中计算机板块大跌迎来跌停潮，传媒、电子以及通信等板块跌幅居前。

全天市场最大的两个看点：一个是主板全面注册制下新股上市；另一个就是AI板块迎来跌停潮。前者是中国资本市场重要的里程碑，而后者或将改变短期市场短期的操作结构。

首先，主板注册制下新股上市，市场全面注册制开启。当日上市新股，多为行业龙头，整体偏向于价值风格，而股价的大涨也反映出市场和资金对于新股的追捧，只不过这里的新股，更多的还是基本面良好的品种。而注册制下，蓝筹股稳定性良好，也容易得到资金和市场的关注；其次，AI概念迎来跌停潮。上周后半周到今日，AI概念迎来大波动，此前阶段上涨和小幅调整后，今日AI板块迎来大跌，多股跌停和大跌下，上周五的一度上行，其诱多的倾向十分明显。

AI概念股的大跌，主要有几个核心的因素：一方面，主板注册制新股有一定的虹吸效应，资金对蓝筹股短期青睐，而适当冷落题材股；另一方面，此前连续大涨之后，AI概念股短期兑现需求激增；此外，最重要的是多数题材股基本没有业绩支撑，近期主要以消息的炒作为主，并不具备基本面的支撑和整体的可持续性。所以，短期AI概念的回落甚至大跌，都是预期之内。不过，这并不能说明AI概念的行情就此结束。毕竟，不同于以往的炒作，这里的AI概念成长性较强，应用广泛，给社会带来新的变革，或是长期投资方向，但需要阶段跟踪和关注，不追高的前提下，耐心等待新的波段机会。

对于市场来说，当前仍处于阶段修复行情的尾声，近期的上涨主要还是政策以及消息提振下的题材股的上涨，市场并不具备整体性的行情。而一旦题材炒作告一段落，市场或仍有整体回落的可能。当然，基本面支撑以及流动性合理下，市场调整空间有限。投资者可根据自身持仓，阶段做适当的调仓换股，尤其是连续上涨后处于高位的品种，可考虑减持，重点跟踪低位但具有业绩预期的品种。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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