贝壳财经讯（记者王雨晨）2月9日，贝壳财经记者从融360数字科技研究院获悉，2023年1月银行发行的人民币结构性存款平均预期中间收益率为2.78%，环比下跌1BP。

根据人民银行公布的数据显示，截至2022年12月末，中资全国性银行结构性存款余额为45606.92亿元，环比下降13.6%，同比下降10.29%，达到2015年1月以来的最低规模水平。

光大银行（601818）金融市场部宏观研究员周茂华指出，结构性存款由普通存款与衍生品按一定比例组成，普通存款本息稳定，但衍生品部分收益受市场波动影响大。今年结构性存款收益率走向存在不确定性，主要受其结构影响，结构性存款中的衍生品部分收益存在不确定性。

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结构性存款中间层收益率连续八个月下降

根据融360数字科技研究院不完全统计，2023年1月银行发行的人民币结构性存款平均期限为145天，较上个月缩短3天；平均预期中间收益率为2.78%，环比下跌1BP；平均预期最高收益率为3.34%，环比下跌14BP。结构性存款中间层收益率连续8个月下跌。

从不同类型银行来看，1月国有银行结构性存款平均期限为100天，较上个月增长7天，平均预期最高收益率为3.09%，环比下跌25BP；股份制银行平均期限为155天，较上个月缩短12天，平均预期最高收益率为3.36%，环比下跌9BP；城商行平均期限为116天，较上个月缩短6天，平均预期最高收益率为3.17%，环比下跌11BP；外资银行平均期限为455天，较上个月增长3天，平均预期最高收益率为5.54%，环比下跌35BP。

在发行结构性存款的4家国有银行中，1月份农业银行（601288）平均预期最高收益率为1.66%，环比下跌1BP，在国有行中垫底；建设银行（601939）平均预期最高收益率为2.88%，环比上涨2BP；中国银行（601988）平均预期最高收益率为3.31%，环比下跌5BP；交通银行（601328）平均预期最高收益率为2.94%，环比下跌56BP。除了建行，其他国有银行结构性存款平均预期最高收益率均下跌，交行跌幅较大。

周茂华指出，结构性存款的收益率走向存在不确定性，主要是由于去年宏观经济面临复杂环境，市场波动剧烈，导致部分金融资产、理财产品净值波动大，投资者风险偏好明显下降。投资者在选择结构性存款同时，必然会权衡收益水平和市场波动风险情况。另一方面，由于净息差持续收窄，银行稳定负债成本压力上升，加之去年金融市场波动，部分银行适度压降结构性存款产品。

结构性存款和大额存单如何选择？

周茂华认为，今年由于经济复苏，市场风险偏好回暖，有助于带动相关理财投资产品需求；但银行息差压力较大，国内财政、货币政策偏积极，市场流动性保持合理充裕，银行仍可能继续压实结构性存款。

融360数字科技研究院研究员刘银平指出，近两年结构性存款市场逐渐降温，规模大幅压降，收益率也持续走低，结构性存款整体成本大幅下降。与之相对的是，大额存单市场热度持续升温，自2022年下半年以来，投资者购买热情高涨，部分银行甚至会存在投资者抢购、产品售罄的情况。

他指出，结构性存款和大额存单都属于存款，保本（部分外资银行发行的结构性存款除外），受存款保障制度保护，不过各有各的特点，适合不同需求的投资者。

结构性存款1万元起购，期限以中短期为主，多在6个月以内，1年以上期限很少，封闭期内不能提前赎回，产品收益规则差异较大，需要投资者具备一定理财知识，能看懂产品的收益规则，了解不同情况下产品可能达到的收益率。

大额存单面向个人投资者的最低购买门槛为20万元，保本保息，期限共9种，最短1个月，最长5年，3年期大额存单发行量最大，平均利率最高，也最受投资者青睐。

刘银平建议，如果投资者理财经验不足，对流动性要求不高，资金量较大，适合购买长期大额存单；结构性存款期限多在6个月以内，稳健型产品实际收益率在2.8%左右，明显要高于同期限的定期存款和大额存单利率，如果投资者有一定理财经验，能看懂产品收益规则，并且存在短期理财需求，则适合购买结构性存款。